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工商時報【台股資深分析師林成蔭】盤勢分析： 國際政經紛爭露出曙光，美中貿易爭端談判預訂在10月舉行，美國總統川普宣布，延後對2,500億美元中國大陸輸美商品調升加稅稅率，還表示可能與中國達成「暫時而局部性」協議；中方則公佈課稅排除清單、且將對美國大宗農產品進口免稅，雙方一改原本的劍拔弩張態度，營造會談前的和緩氣氛，金融市場正向看待。貿易爭端變數減少，投資焦點轉移到央行決策，美國聯準會（Fed）將在9月17∼18日舉行公開市場操作委員會議（FOMC）決定貨幣政策，根據芝加哥商業交易所（CME Group）的聯邦基金利率期貨顯示，降息一碼的機率為84.2％，看來繼續降息的可能性頗高，不過，這個數值較先前的水準下降，應是和近日經濟數據好轉有關。值得留意的是，歐洲央行（ECB）在上周舉行的利率會議全面下修經濟預測，並宣布降息，也開始執行第3輪定向長期再融資操作（TLTRO），並且將於11月1日起重啟量化寬鬆政策（QE），規模為每月200億歐元，且在新的QE結束後才會考慮升息，利率政策變得更寬鬆，以提振經濟。另外，日本央行也將在本周召開最新利率會議，在同樣面臨通膨低迷，景氣疲弱的壓力下，可能如同歐、美等主要國家拋出類似措施；台灣中央銀行第3季理監事會也將於本周召開，由於主計處在8月份才上調全年經濟成長率為2.46％、明年可達2.58％，台商回流效應陸續發酵，利率預估將連13凍漲。然而全球央行「大放水」，資金浪潮再度湧現的情景即將發生，低利率甚至於負利率的環境將成為常態，如何在「資金洪水」時刻穩健管理資產，將是重要課題。操作建議：投資策略可採「樂觀但避險」的資產配置。其原因在於，利率走低，風險降溫，股市受益，可以高水位持股因應，不過，回顧自去年3月貿易戰開始以來，暴風雨常在萬里無雲時驟然出現，卻在烏雲密布時出現轉折，因此，投資心態保持正向，在相對高檔時，布局避險工具以保安康。電子股仍是主角，其中蘋概三雄台積電、大立光、鴻海可望輪動支撐人氣，iPhone買氣超乎預期，據大陸知名購物網站京東商城的統計，三款iPhone預約總量已超過百萬，預售量同比去年增長480％，iPhone 11 Pro系列5分鐘完售，擺脫先前記者會驚喜不足，加上未支援5G的負面聲浪，看來平價策略奏效，可為年底銷售旺季加分；5G概念股如銅箔基板、砷化鎵等在漲幅大、基期已高的狀況下，回檔再行布局。生技醫療族群在這次的牛市漲幅有限，股價多處於相對低檔，由於年底前將有多項國際性生醫產業會議登場，新藥股研發進度穩定，醫療器材不受景氣影響獲利穩定，再者，汽車與航太零組件沉寂一段時間，具備高門檻特色，在指數盤整期皆有輪動機會。